Efekt rozliczania akcje akcje

ROZPUSZCZENIE Rozwodnienie Rozwiązanie jest przypadkiem, w którym firma dzieli się na mniejsze części, co oznacza, że ​​obecni inwestorzy mają mniejszą część całego kołka Chociaż wpływa to głównie na własność firmy, rozcieńczenie zmniejsza również wartość istniejących udziałów, zmniejszając dochody z akcji na akcję Z tego powodu wiele firm publicznych oblicza zarówno zysk na akcję, jak i rozwodniony zysk na jedną akcję, z uwzględnieniem wszystkich opcji i innych rozwadniających papierów wartościowych. Rozszerzone rozchody mogą się zdarzyć za każdym razem, gdy przedsiębiorstwo potrzebuje dodatkowego kapitału, ponieważ nowe akcje są emitowane rynki publiczne Potencjalna przewaga rozwodnienia akcji polega na tym, że kapitał, jaki spółka otrzymuje od sprzedaży dodatkowych akcji, może poprawić rentowność spółki i jej wartość. Jednak rozwodnienie akcjami zwykle nie jest pozytywnie postrzegane przez istniejących akcjonariuszy, a firmy inicjują czasami dzielenie się programami odkupu, aby ograniczyć rozmycie Jednak podział akcji dokonywany przez firmę nie wzrasta lub zmniejszenie rozmycia W sytuacjach, w których firma dzieli swój majątek, obecni inwestorzy otrzymują dodatkowe akcje, utrzymując ich procentową własność w statystyce statycznej. Ogólny przykład rozłożenia. Uprzednie spółka wyemitowała 100 udziałów do 100 indywidualnych akcjonariuszy Każdy udziałowiec posiada 1 firmę Jeśli firma ma drugą ofertę i wyda 100 nowych udziałów do 100 więcej akcjonariuszy, każdy akcjonariusz ma tylko 0 5 spółki Mniejsza procentowa własność powoduje również zmniejszenie mocy głosu każdej z inwestorów. Real World Przykład rozwodu. Niektu razy spółka publiczna rozpowszechnia swój zamiar emisji nowych akcji, a tym samym rozcieńcza obecną pulę akcji na długo przed jej dokonaniem. Dzięki temu inwestorzy, zarówno nowi, jak i starzy, planują odpowiednio np. MGT Capital złożył w dniu 8 lipca 2018 oświadczenie o zamianie program opcji dla nowo mianowanego Prezesa, John McAfee Ponadto oświadczenie upowszechniło strukturę niedawnych przejęć firmy, nabytych w kombinacji środków pieniężnych i zapasów. Zarówno plan akcjonariuszy na akcje, jak i akwizycje powinny rozcieńczyć obecną pulę akcji pozostających do wykupienia. Ponadto oświadczenie o pełnomocnictwie miało propozycję wydania nowych upoważnionych akcji, co sugeruje spółce oczekuje więcej rozbieżności w najbliższym czasie. Zagrożenia Wzrostu akcji. W przypadku, gdy firma wydaje dodatkowe akcje, to zmniejsza istniejącą proporcjonalną własność inwestora w tej firmie To często prowadzi do wspólnego problemu zwanego rozcieńczeniem. W rezultacie wartość istniejące akcje mogą podjąć hit Jest to ryzyko inwestowania w akcje, które inwestorzy muszą być świadomi Oto tutaj przyjrzymy się jak rozcieńczenie dzieje się i jak możesz chronić swój portfel. TUTORIAL Ratio finansów samouczek Co to jest podział akcji Założyć, że prosta biznes ma 10 udziałowców, a każdy udziałowiec posiada jeden udział, lub 10 firmy Jeśli każdy inwestor otrzymuje prawa głosu do decyzji spółki na podstawie właścicieli akcji biodra, każdy akcjonariusz ma 10 kontroli. Przechaj, że firma wydaje 10 nowych akcji i że jeden inwestor kupuje je wszystkie Jest obecnie 20 akcji ogółem pozostały do ​​spłaty, a nowy inwestor jest właścicielem 50 firmy Dowiedz się więcej w Co to jest dilutive zapasów. Tymczasem każdy pierwotny inwestor obecnie posiada tylko 5 z 1 udziałów z 20 nietypowych, ponieważ ich własność została rozcieńczona przez nowe akcje. Jest kilka sytuacji, w których akcje stają się rozcieńczone. Obejmują. Konwersje przez posiadaczy opcji papierów wartościowych Opcje na akcje przyznane dla osób fizycznych, takich jak pracownicy lub członkowie zarządu, mogą zostać przekształcone w akcje zwykłe zwiększające łączną liczbę akcji. Numeryczne oferty, w których firma chce podnieść dodatkowy kapitał Firma może starać się o pozyskanie nowego kapitału w celu finansowania możliwości wzrostu lub obsługi istniejącego długu mogą emitować dodatkowe akcje w celu pozyskania funduszu. Realizacja nowych akcji w zamian za akwizycje lub usługi Zamiast płacić za nabycie akcji, nowe akcje mogą być oferowane akcjonariuszom firmy nabywanej W przypadku mniejszych firm można udostępnić osobom prywatnym nowe świadczenia na rzecz świadczonych usług Na przykład radca specjalny mógłby oferować akcje do reprezentowania firmy lub w zamian za inne usługi prawne. Rozwiązanie Ponieważ rozcieńczenie może zmniejszyć wartość pojedynczej inwestycji, inwestorzy detaliczni powinni być świadomi znaków ostrzegawczych, które mogą poprzedzać potencjalny rozczarowanie akcji W zasadzie wszelkie pojawiające się potrzeby kapitałowe lub możliwości wzrostu mogą powodować rozczarowanie akcji. Istnieje wiele scenariuszy, w których firma mogłaby wymagać, aby fundusze infuzji kapitałów własnych były po prostu potrzebne do pokrycia wydatków W scenariuszu, w którym firma nie ma kapitału do obsługi zobowiązań krótkoterminowych, a przedsiębiorstwo jest utrudnione z tytułu wystawienia nowego długu z tytułu istniejących długów, oferowanie akcji nowej emisji może okazać się konieczna. Szersze możliwości są kolejnym wskaźnikiem potencjalnego rozczłonkowania akcji Oferta wtórna ar e powszechnie wykorzystywane do pozyskania kapitału inwestycyjnego, które może być potrzebne do finansowania dużych projektów i nowych przedsięwzięć. Inwestorzy mogą być rozwodnieni przez pracowników, którzy otrzymali również opcje, inwestorzy powinni być szczególnie świadomi firm, które zapewniają pracownikom dużą liczbę opcjonalnych papierów wartościowych kierownictwa i członkowie rady nadzorczej mogą mieć znaczący wpływ na cenę akcji, jeśli liczba akcji po konwersji jest znacząca w porównaniu z całkowitymi niewywiązanymi udziałami Dowiedz się więcej o opcji pracowników w naszym ESO Tutorial. If i kiedy dana osoba skorzysta z opcji, wspólnicy mogą być znacząco rozcieńczony Kluczowy personel często jest zobowiązany do ujawnienia w umowie, kiedy i ile ich potencjalnych posiadaczy mają być wykorzystywane. Deluted EPS Ponieważ moc zarobkowa każdej akcji jest niższa w przypadku wykonywania akcji zamiennych, inwestorzy mogą chcieć wiedzieć co wartość ich udziałów wynosiłaby wtedy, gdyby wszystkie zamienne papiery wartościowe zostały wykonane Zysk przypadający na jedną akcję oblicza się przez firmy i wykazuje w sprawozdaniu finansowym Rozwodniony EPS to wartość zysku przypadającego na jedną akcję, jeżeli opcje na akcje zwykłe, warranty na akcje i zamienne zostały zamienione na akcje zwykłe. Uproszczona formuła obliczania rozwodnionego zysku na akcję to przychód - Preferowana dywidenda średnia ważona liczba akcji pozostających do spłaty wpływy papierów wartościowych - wpływ opcji, warrantów i innych rozwadniających papierów wartościowych. Rozwodniony EPS różni się od podstawowego składnika aktywów finansowych, ponieważ odzwierciedla to, ile zarobiłby na akcję, gdyby wszystkie papiery wartościowe były zamienne. obejmować efekt rozwadniających papierów wartościowych Podstawowy składnik zysku netto w prosty sposób mierzy całkowite zarobki w danym okresie, podzielone przez średnie ważone akcje pozostające w tym samym okresie Jeśli firma nie posiada żadnych potencjalnie rozcieńczających papierów wartościowych, podstawowy EPS byłby równy rozwodnionemu EPS Dowiedz się więcej w tym, co jest średnia ważona akcji pozostających do spłaty Jak to oblicza. Wzór powyżej i a uproszczona wersja rozwodnionego obliczenia EPS W rzeczywistości jest rozważana każda klasa potencjalnie rozcieńczającego bezpieczeństwa. Metoda przeliczona przy zastosowaniu metody skarbowej i skarbowej jest stosowana przy obliczaniu rozwodnionego podejścia typu EPS. If-Converted Metoda obliczona metodą rozliczeniową jeśli firma ma potencjalnie rozwadniające preferencje Płatności preferowane są odejmowane od zysku netto w liczniku, a liczba nowych akcji zwykłych, które zostałyby wyemitowane, jeśli zostanie przeliczona, zostanie dodana do średniej ważonej liczby akcji pozostających w mianowniku. Na przykład, jeśli przychody netto wyniosły 10.000.000 i 500.000 ważonych akcji zwykłych są znaczne, podstawowa wartość EPS wynosi 20 na akcję 10.000.000 500.000 Jeśli wyemitowano 10 000 zamiennych akcji uprzywilejowanych, które wyemitowały 5 dywidend, a każdy uprzywilejowany udział został zamieniony na pięć akcji zwykłych, rozwodniony wynik finansowy wynosiłby 18 27 000 000 000 500 000 50 000. Do przychodu netto dodaje się 50 000, ponieważ zakłada się, że nastąpiła konwersja na początku okresu, więc nie byłoby dywidend wypłacanych W ten sposób 50 000 zostanie zwrócony, podobnie jak przy przychodach po opodatkowaniu jest dodawany przy obliczaniu rozwodnienia obligacji zamiennych, które przejdziemy dalej. Jeśli metoda konwersji W przypadku obligacji zamiennych Metodę przeliczoną metodą zamiany stosuje się również do długu zamiennego. Odniesienie po opodatkowaniu od wymienialnego długu dodaje się do przychodu netto w liczniku, a do udziałowego mają zostać dodane nowe akcje zwykłe, które zostałyby wyemitowane w przeliczeniu. spółka z zyskiem netto wynoszącym 10.000.000 i 500.000 średniej ważonej akcji zwykłych, podstawowy EPS wynosi 20 na akcję 10.000.000 500.000 Załóżmy, że firma posiada także 100.000 z 5 zamiennych obligacji zamiennych na 15.000 akcji, a stawka podatkowa wynosi 30. Wykorzystując konwersję metoda, rozwodniony EPS wyniesie 19 42 100 000 000 000 x 05 x 0 7 500 000 15 000. Zwróć uwagę, że odsetki po opodatkowaniu długów zamiennych powiększane do dochodu netto w liczniku oblicza się jako v alue odsetek od obligacji zamiennych 100,000 x 5, pomnożonych przez stawkę podatkową 1-30 Więcej przykładów można znaleźć w naszym podręczniku CFA Level 1 Study Calculating Podstawowy i w pełni rozcieńczony EPS w strukturze kapitału złożonego. stosowane do obliczania rozwodnionego zysku na potencjalne opcje rozwadniające lub warranty Nie wprowadza się zmian do licznika W mianowniku liczba nowych akcji, które zostałyby wyemitowane w ramach warrantów lub opcji, pomniejszone o akcje, które mogłyby zostać nabyte z gotówką otrzymaną z tytułu wyegzekwowanego opcje lub warranty są dodawane do średniej ważonej liczby akcji pozostających do spłaty Warianty lub warranty są uznawane za rozwodne, jeżeli cena wykonania warrantów lub opcji jest niższa od średniej ceny rynkowej zapasów za dany rok. Z kolei, jeśli dochód netto wynosił 10.000.000 i 500.000 ważonych akcji zwykłych jest nieuregulowanych, podstawowa EPS wynosi 20 na akcję 10.000.000 500.000 Jeżeli 10.000 opcji było wybitnych z ceną wykonania f 30, a średnia cena rynkowa akcji wynosi 50, rozwodniony EPS wyniesie 19 84 000 000 000 500 000 10 000 - 6 000. Zwróć uwagę, że 6 000 akcji to liczba akcji, które firma mogła odkupić po otrzymaniu 300 000 z tytułu realizacji opcji 10.000 opcje x 30 cena wykonania 50 średnia cena rynkowa Liczba akcji wzrosłaby o 4 000 10 000 - 6 000, ponieważ po zakupie 6 000 akcji nadal istnieje 4 000 niedoborów akcji, które muszą zostać utworzone. Zabezpieczenia mogą być anty-rozcieńczające Oznacza to, , EPS byłby wyŜszy od podstawowych papierów wartościowych anty-rozcieńczających EPS, które nie mają wpływu na wartość dla akcjonariuszy i nie są uwzględniane w rozwodnionym kalkulacji EPS. Wykorzystanie sprawozdań finansowych w celu oceny wpływu rozmycia Jest stosunkowo proste do analizy rozwadniającego EPS, prezentowane w sprawozdaniach finansowych Spółki informują kluczowe pozycje, które mogą być wykorzystane do analizy skutków rozmycia Te pozycje są podstawowym EPS, rozwodnionego zysku na akcję, średniej ważonej akcji o nierozliczone i rozwodnione średnie waŜone udziały Wiele firm podaje równieŜ podstawową bazę zysków i strat, za wyjątkiem pozycji nadzwyczajnych, podstawową EPS, w tym pozycje nadzwyczajne, korektę rozwodnienia, rozwodnionego EPS bez pozycji nadzwyczajnych i rozwodnionego EPS, w tym pozycji nadzwyczajnych. Dodatkowe informacje znajdują się w przypisach Dodatkowo, praktyki rachunkowości i stawki podatkowe, przypisy zwykle opisują czynniki uwzględnione w rozliczeniu EPS w oparciu o rozliczenia Szczegółowe informacje dotyczące opcji na akcje przyznawanych funkcjonariuszom i pracownikom oraz wpływowi na wyniki raportowane. Rozwiązanie Bottom Line Dilution może znacząco wpłynąć na wartość Twojego portfela Dostosowania do zyski na akcję i wskaźniki muszą być dokonane na podstawie wyceny spółki Gdy dojdzie do rozcieńczenia Inwestorzy powinni szukać sygnałów potencjalnego rozczłonkowania akcji i zrozumieć, jak wpływa na ich wartość inwestycyjną lub wartość portfela EPS pomaga inwestorom analizować zarobki w związku ze zmianami w nowych - share kapitału, patrz: Uzyskanie rzeczywistych zarobków lub zamiennych obligacji Wprowadzenie. Stopa procentowa, w jakiej instytucja depozytowa pożycza fundusze utrzymywane w Rezerwie Federalnej w innej instytucji depozytariusza.1 Statystyczna metoda rozproszenia rentowności dla danego indeksu bezpieczeństwa lub rynku Zmienność może albo Mając na uwadze, że Kongres Stanów Zjednoczonych zdał w 1933 r. jako ustawę o bankowości, która zabraniała bankom komercyjnym udziału w inwestycji. Płaca płaca Nonafarm odnosi się do jakiejkolwiek pracy poza gospodarstwami domowymi, prywatnymi domami i sektorem non-profit US US Department of Labor. skrót lub symbol waluty indyjskiego rupia INR, waluta Indii Rupia składa się z: 1.Wysokiej oferty na aktywa upadłego przedsiębiorstwa od zainteresowanego nabywcy wybranego przez bankrutującą firmę Z puli oferentów. Jak pracownicy mają opcje na akcje Może wpływać na wartość zwykłych udziałów. Korzystanie z zysków korporacyjnych nigdy nie było łatwe, ale w ciągu ostatnich kilku lat stało się nawet trudniejsze niż księgowi , kierownictwo i organy nadzoru debatują, jak liczyć coraz większą liczbę opcji na akcje wydawanych najwyższym menedżerom i pracownikom zajmującym stanowiska w hierarchii stanowisk Większość dyskusji dotyczy kwestii, czy opcje powinny być traktowane jako koszt, co zmniejszyłoby zarobione dochody, a może naruszyć udział ale jest to kolejny, równie ważny problem, który przyciąga mniej uwagi, mówi profesor nadzwyczajny Wharton Wayne R Guay Jaki wpływ mają opcje na liczbę akcji, które firma ma w obiegu Odpowiedź może mieć ogromną różnicę, gdy firma oblicza jej zysk na akcję, a inwestorzy obliczają krytyczny stosunek ceny do zysku. Equity equity to nie tylko akcje zwykłe, mówi Guay inny duży kawałek to opcje na akcje pracownicze Większość debaty na temat opcji na akcje polegała na tym, jak traktować opcje na akcje jako koszt w liczniku zarobków na akcję, mianownikiem powinien być ustalony również. Guay, John E Core profesor rachunkowości w Wharton i SP Kothari, profesor rachunkowości w Massachusetts Institute of Technology, zbadali problem w swoim tekście, Rozważania ekonomiczne pracowników opcji rozwodnionego EPS Wycena i sprawozdawczość finansowa Opublikowano w raporcie księgowym w lipcu 2002 r. i ma obecnie szczególne znaczenie, ponieważ w przyszłym roku organy regulacyjne, takie jak Rada ds. Standardów Rachunkowości Finansowej, zmodyfikują zasady rachunkowości opcji. Po studiach 731 planów opcji na amerykańskich korporacjach , Guay i jego koledzy stwierdzili, że istniejąca metoda skarbowa FASB uwzględniająca rozrzutne skutki nierozliczonych opcji systematycznie zaniżają skutki rozwodnienia, a tym samym zawyżają zarobione zyski EPS na akcję. Autorzy stwierdzają, że obecne zasady rachunkowości powodują zaniżanie opcji przez średnio około 50 takich rozbieżności opcji, które są rzeczywiście dwukrotnie większe, co twierdzą firmy. Podważenie rozmycia napełnia zarobki na Podziel się, autorzy twierdzą, że uwzględniamy wartość czasu opcji w naszym pomiarze, a to doprowadzi do większej rozcieńczenia, mówi Guay Jeśli inwestorzy nie rozważy tego rozcieńczenia, wówczas ceny akcji mogą być napompowane. Opcje pracownika pozwalają właścicielom na prawo kupowanie akcji po ustalonej cenie za każdym razem w danym okresie Zwykle cena zakupu zwana również strajkiem lub ceną wykonania jest ceną akcji w dniu, w którym zostały wystawione opcje Prawo do wykonania opcji może być pobierane na raz lub na kilka etapów w pierwszych kilku rocznicach przyznania opcji Pracownicy zwykle tracą ważność, jeśli nie są wykonywane w ciągu 10 lat. Opcje odwołują się do pracowników, ponieważ mogą je jest bardzo ważna, nie wymagając, aby pracownik narażał się na ryzyko, ponieważ robi to w posiadaniu prawdziwych akcji. Jeśli cena akcji wzrosła od 10 lat do 100, opcja z 25 ceną wykonania wynosiłaby 75. Pracownik mógłby skorzystać z prawa do kupuj akcje za 25, a następnie natychmiast sprzedaj je na otwartym rynku przez 100 Jeśli cena akcji spadła zamiast 15, wariant byłby bezwartościowy, ale pracownik nie straciłby pieniędzy Gdyby posiadał prawdziwe akcje, stracił 10 za akcję. Współpubliczne treści. W 1985 r. opcje dostępne na opcjach książek firmowych, które zostały przyznane, ale nie zrealizowane, wyniosły 4 6 akcji zwykłych spółki Akcje zwykłe W 1995 r. liczba ta wzrosła do 8 9, autorzy napisali opcje jeszcze bardziej popularny pod koniec lat 90. i nadal powszechnie stosowany mimo krytyki ich roli w rosnących rekompensatach wykonawczych z ostatnich kilku lat. Rosnące wykorzystanie opcji wzbudziło debatę na temat sposobu ich rozliczania uważając je za koszt, twierdząc, że opcje mają wartość i powinny być traktowane jako koszt odszkodowania, podobnie jak wynagrodzenia i inne świadczenia inne mówią, że ponieważ opcje nie dotyczą transferu środków pieniężnych z kas oszczędnościowych firm, nie powinny być wydatkowane. w ciągu kilku ostatnich lat wiele uwagi poświęcił FASB, a FASB spodziewa się, że w 2004 r. wyda nowe przepisy wymagające pewnej formy wypłaty. Jednak pozostawia to drugi problem polegający na tym, jak rozwiązywać rozbieżności związane z opcjami, Guay i jego koledzy twierdzą, że firmy mają różne sposoby dostarczania akcji potrzebnych do zwrócenia się do pracowników, którzy wykonują opcje Niektóre firmy pobierają rezerwę akcji, które jeszcze nie były w obiegu Inne wykorzystują zyski do odkupienia akcji na wolnym rynku, używając ich do buduj rezerwę, aby spełnić opcje ćwiczeń. Tak czy inaczej, gdy opcje są realizowane wynik jest taki, że więcej akcji jest w obiegu, a to zmniejsza lub rozrzedza wartość akcji wcześniej w i rękami inwestorów. Jeżeli firma miała milion akcji, a pracownicy skorzystali z możliwości zakupu 200 000 akcji, wtedy było to 1 2 mln akcji pozostających do spłaty To miałoby wpływ na zysk na akcję, co jest podzielone na całkowite zarobki spółki za okres liczba akcji pozostających do spłaty Jeśli spółka zarobiła 1 milion, zysk na akcję wynosiłby 1, zanim skorzystano z opcji, a tylko 83 3 centy po wykonaniu Ponieważ cena akcji jest silnie uzależniona od zysku na akcję, niższe zyski na akcję prawdopodobnie spowodowałoby spadek kursu akcji. W praktyce rachunkowość nie jest tak prosta, jak w tym przykładzie Łatwo jest zobaczyć rozcieńczenie spowodowane opcjami, które są wykonywane, ale co z tymi możliwościami, które mogłyby zostać zrealizowane, ale nie były. Inwestorzy muszą obliczyć potencjalne szkody, które można wykonać, jeśli są wykonywane, ale nie wiedzą, kiedy opcje będą wykonywane, jeśli w ogóle Wielu posiadaczy opcji poczeka na ćwiczenia aż do krótkiego przed ich wygaśnięciem opcji, mając nadzieję, że cena akcji wzrośnie dalej. Zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości, ta niepewność jest stosowana w dość prosty sposób, określając ile akcji można było nabyć po obecnej cenie rynkowej, gdyby wszystkie opcje były w sprzedaży wykonywane są opcje z ceną strajku niższą od aktualnej ceny rynkowej Jeśli cena akcji wynosi 10, a cena wykonania wynosi 5, każda z opcji może sprawić, że jego właściciel osiągnie 5-krotne dochody To wystarczy na zakup akcji W związku z tym każda opcja tworzy udział dodawana do łącznej liczby akcji zwykłych pozostających do spłaty w celu obliczenia rozwodnionego zysku przypadającego na jedną akcję Jedna firma może mieć niewiele ponad milion opcji, ale liczy tylko 500 000 w obliczeniach rozwodnionego zysku na akcję. Problem z tym podejściem, jak twierdzą autorzy, jest to, że używa zbyt niskiej liczby potencjalnych zysków związanych z opcjami Oznacza to, że liczba ta jest mniejsza od liczby akcji, które mogłyby zostać kupione z tymi zyskami W związku z tym rozwodnienie jest zaniżone. ce posiadacze opcji mają tendencję do odroczenia wykonywania aż do momentu, w którym ceny akcji wzrosną dłużej, wartość opcji w pieniądzu jest dziś większa niż różnica pomiędzy ceną rynkową a ceną strajku Na przykład, jeśli pracownik posiadał 25 opcji a cena akcji wynosiła 75. Obecne zasady rachunkowości wyznaczyłyby opcję na 50. Jeśli jednak zaoferowałoby to pracownikowi 50 opcję, może on odmówić sprzedaży, ponieważ wolałby założyć, że wyższa cena akcji sprawi, że będzie to opcja więcej cenne później W rzeczywistości jest to typowy pracownik. Ponadto metoda FASB nie nadaje żadnej wartości do opcji, których nie można wykorzystać z zyskiem Są to opcje pieniężne, w których cena strajku i cena rynkowa są takie same i niedrogie opcje, w których cena strajku jest wyższa niż cena rynkowa W rzeczywistości, jeśli poprosiłby pracownika o zrzeczenie się jednej z tych opcji za nic, prawdopodobnie odmówi, ponieważ nawet jeśli opcja jest dziś bez wartości Tock's cena mogłaby później wzrosnąć wystarczy, aby umieścić opcję w pieniądzu To dlatego, że te opcje mają tak długą dojrzałość, że mają tak wiele dodatkowych wartości, Guay mówi. To po prostu jak wiele wartości w, na, i na zewnątrz że w przypadku, gdy podejście FASB może mieć na przykład wartość 50, może mieć rzeczywistą wartość 80 lub więcej na rzecz właściciela. Oznacza to, że zyski związane z opcjami mogą wykupić więcej akcji, powodując większe rozwodnienie, gdy są one dodawane do akcji zwykłych w celu rozwodnionego zysku na akcję. Jeśli skorzystano z 80 wskaźników, zysk na akcję powinien być niższy, a cena akcji mogłaby W związku z tym spadek. Z wszystkich studiów opcji opracowano, autorzy stwierdzili, że opcje powinny zwiększyć liczbę akcji wykorzystywanych do obliczania rozwodnionego zysku na akcję o 2 96. Metoda FASB stanowiła tylko połowę rozwodnienia 1 46 W najbardziej skrajnych przypadkach , rozcieńczenie opcji było około 22, ale podejście FASB dotyczyło tylko 14 5.Guay mówi, że on i jego koledzy nie są ślubni z własnym modelem wyceny opcji, ponieważ każde podejście zakłada wiele założeń dotyczących czynników takich jak przyszłe ceny akcji i na jakich stanowiskach pracownicy zdecydować się na ćwiczenia. Uważają jednak, że ich ustalenia wskazują, że producenci reguł powinni wykraczać poza aktualną debatę na temat liczenia opcji jako kosztu. Ponadto powinni szukać lepszego sposobu na określenie, w jaki sposób opcje podważają wartość akcji zwykłych.